Silpnas trapus nelygus – eurozoninis ekonominis pagyvėjimas šlubuoja į priekį

parašė , 2014-05-27 16:03

quot; Silpnas, Trapus, Nelygus"

Apie jokius teisingesnius žodžius nekalbėjo. Tai yra, kaip Europos Centrinio banko prezidentas Mario Draghi apibūdino ekonominį pagyvėjimą Eurozonoje. Jis taip pat perspėjo, kad toliau palaiko bankininkystės sektoriui, negalėjo būti atmestas, ir ECB buvo "paruoštas manyti, kad visi pasiekiami instrumentai" palaiko finansinį stabilumą ir saugo ekonominį pagyvėjimą Eurozonoje.

Šitie komentarai prisidėjo prie spėliojimo, kad ECB galėtų pasiūlyti kitą raundą pigių, ilgalaikių paskolų bankams, kad engtų kredito kainą. Jei tai įvyksta, tai būtų treti nuoseklūs metai centriniam bankui, kad pasiūlytų LTRO, ar ilgalaikę finansavimo iš naujo operaciją, Eurozoniniams bankams.
Daugiau kaip praėjusius dvejus metus, ECB, paskolintas apie EUR1 trilijoną, kad paremtų bankų balansus ir padidintų likvidumą. Tuo metu, kai apie pusės LTRO buvo sumokėtas, atrodo, kad Eurozoniniams bankams, galbūt, reikia daugiau pagalbos, kad susidorotų per tebevykstančią pabrėžtą aplinką.

Neseni ekonominiai duomenys rodo, kad Eurozonos ekonomika gerėja pagal vangią normą, tačiau kredito srautai yra silpni. Banko paskola į firmas, ypač mažas kompanijoms dydžio vidurio, yra vis dar ganėtinai anemiška. Bankai nenori paskolinti, kuris neigiamai paveikia ekonominį plėtimą, taip daug firmų neturi gebėjimo pakelti išorinį finansavimą.

Be to, komercinės palūkanos pakilo nepaisant ECB vadovavimo, kad jis laikys normas įraše žemai 0.5 %. Šis skyrimasis anksčiau įvyko per krizę, kai likvidumas buvo mažiau pasiekiamas bankams, ir tokiu būdu jų skolinimosi kaina pakilo. Siūlydamas pigias paskolas per LTRO, ECB padeda sumažinti kainą skolinimosi bankams, kurie turi lašėti žemyn į produktų skolinimą.

Tikrai, infliacija nesukelia didesnės palūkanų normos. Infliacija Eurozonoje nukrito į 1.1 %, kuris yra žemiausias lygmuo po daugiau kaip trejų metų ir daug žemiau ECB tikslo besilaikančios infliacijos apačioje ar šalia 2 %. Taip, nėra daugelio indikatorių, nurodančių į neišvengiamą normos kilimą.

Bet pagrindinis matas finansuoti kainas Eurozoniniams bankams, trijų mėnesių Euribor, kuris yra norma, kad bankai pasiskolina pinigų tris mėnesius, iš esmės padvigubėjo į 0.225 % nuo praėjusių metų. Palyginus, nepaisant Amerikos bėdų, trijų mėnesių pinigai kainuoja daug mažiau, apytiksliai 0.09 % komerciniam skolinimui.

Kilimas kainų finansavimo galėjo paveikti daugelio silpnesnių mažesnių firmų gebėjimą pasilikti ant vandens. Kadangi nėra visiškai aišku, kad pinigai, paskolinti bankams, randa savo kelią į šitas firmas, jei LTRO3 yra paskelbtas, tai galėtų būti ilgesnėms trukmės paskoloms ar net būti surišama skolinimu mažoms firmoms.

Tuo metu, kai programos kaip LTRO gali būti nepageidaujamos daugeliui politikų ir visuomenei, kadangi šitos programos yra dažnai žiūrimos kaip banko išgelbėjimas, didesnė paveikslo pašalpa mažas į vidurį matuojamųjų firmų ir visaapimančios ekonominės aplinkos yra ganėtinai aiški. Pašalpa programų, kurios yra suprojektuotos, kad apsaugotų ekonominį vystymąsi ir visaapimantį ekonominį Eurozonos wellbeing tikrai sveria daugiau už trumpalaikes kainas, kadangi bankai bus, laiku gerbia jų įsipareigojimą, ir grąžina LTRO fondams, su palūkanomis.

Jei LTRO3 tampa tikrove, vėl, tai turi būti apžiūrima kaip labai būtinas verslas ir ekonomikos išgelbėjimas, ne banko išgelbėjimas.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *